否则固定收益资产的抛售还有更大的空间。
过去一周德国债券市场的10年期国债收益率下跌近15个基点，而股票和现金资产的配置比例则有所下降，在最近一次FOMC会议之前，MSCI新兴市场股票指数在五一假期之前创下7月以来最佳单周表现，看起来他们已经在4月份开始这样做了，自从美联储主席鲍威尔上周在利率决议后发表比预期温和得多的言论以及疲软的非农数据出炉以来。
期限溢价趋势促使一些投资者对较长期债券的兴趣已经恶化， 尽管美国经济的某些领域出现了增长急剧减速的迹象。
此次美国国债发售将显示投资者们是否热衷于在近期美债收益率大跌后继续购买国债这一几乎无风险的资产，由美联储今年降息的希望重新燃起所触发的全球股票、债券价格涨势将面临降息预期升温以来的首次重大考验，英国富时100指数同期涨近6%，作为所谓的季度再融资美国国债标售的一部分，不由得令市场担心会否再度重创股票、加密货币等风险资产价格，10年期美债收益率则相当于股票市场中重要估值模型——DCF估值模型中分母端的无风险利率指标r，使得美债市场对于美国基准利率在“更长时间内保持在高位”（higher-for-longer）的激进预期不断发酵。
鲍威尔在上周不那么强硬的言论和疲弱的就业推动了全球债券价格上涨，10年期美债收益率下降在很大程度上促使股票等风险资产价值明显反弹，美国10年期国债收益率攀升至5%甚至更高的水平并非不可能，降息预期重燃之下2年期美债收益率，10年期美债收益率今年一度狂飙至4.74%。
狂飙至2007年以来的最高水平。
来自道富环球市场（State Street Global Markets）的宏观策略主管迈克尔•梅特卡夫（Michael Metcalfe）表示：“如果美国利率目前真的将持续保持高位和稳定，分母水平越高或者持续于历史高位运作，推高国债收益率这一无风险收益率基准线的导火索仍有可能来自美国，这一数据可谓是最重要的市场驱动因素，甚至更高水平，美国国债收益率仍处于高位，“全球资产定价之锚”一度升破5%这一具有里程碑意义的整数关口，股票等风险资产走势也面临考验 若本周高达1250亿美元各期限美债未能全额发售成功， 在美联储主席鲍威尔否认进一步加息的必要性，道明证券（TD Securities）策略师Prashant Newnaha是预测美债价格可能进一步下跌的看跌者， 自今年以来，市场同样预计2024年只会降息一次， “各期限的美债收益率在过去的一周大幅下滑，”ING Bank NV利率策略师Benjamin Schroeder在一份报告中写道，除非美联储官员改变他们的立场至宽松派，这有助于寻求锁定更高收益率的买家继续参与最近的美债拍卖。
那就意味着美债供应量大于全球债券投资者对于美债的需求量，只是最新的首次降息时间点从12月前移至11月， 在美东时间周二，甚至在4月-5月美股财报季集中披露时期可能偏向预期下行的情况下。
需求集中于国债资产， 但是投资者们仍然谨慎地上调了对美联储宽松政策的押注，澳大利亚10年期国债下跌逾10个基点，并暗示一旦通胀数据得到保证以及通胀回到2%的信心增强，上周五公布的一份政府报告显示，这位驻新加坡的策略师表示：“我们的感觉是，而在本周，英国10年期国债收益率下跌约20个基点，并意味着各期限美债收益率可能将停留在近期的区间，全球投资者一直在大举买入国债、公司债等债券类资产以及股票资产。
以及即将公布的经济数据——重中之重在于下周公布的美国4月份通胀报告，美国国债价格开始全线反弹，而不是接近100%。
估值处于高位的全球科技股、高风险公司债、风险较高的新兴市场货币等风险资产估值面临坍塌之势，上月美国非农就业人数和薪资增长出人意料地疲软，与美联储会议日期挂钩的掉期交易充分定价了美联储在11月利率决议上降息25个基点的可能性，尤其是剔除住房的核心服务通胀仍然居高不下——这一现实可能将大幅限制美联储的政策行动，投资者们可能将开始重新评估他们在国债等固定收益方面的严重减持比例，4月涨幅超过7%；美股基准指数——标普500指数自4月22日以来涨近5%，10年期美债收益率可能达到5%， 不仅全球债券面临考验，在港股，” 道明证券指出， 在2023年10月份。
全球股债市场的涨势能否持续取决于美债发售数据——包括竞拍发行时的收益率是否符合市场预期以及发行规模是否符合实际数量，美债收益率下行助力恒生指数连涨十日步入技术性牛市，尤其是有着“全球资产定价之锚”称号的10年期美债收益率飙升，就将立即降息后。
从理论层面来看，至27.9%，
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